Revue de Marché du 28 juillet 2023

L'évolution graphique de DB france invest

sur une semaine

Indices futures en cours

Indice	Perf veille	Points
CAC40	+2.05%	7465
Dax	+1.70%	16406
Nasdaq	-0.55%	14050
S&P500	-0.70%	4534
Russell 2000	-1.55%	1949
Dow Jones	-0.72%	35265

#dax

Analyse Europe

À Paris, le CAC 40 a fini sur une hausse forte de +2.05%. Le Dax allemand a suivi à la hausse et prend +1.70%.

Entreprise	Dans le conscensus
L'Oréal	Oui
Total energies	Non
BNP Parisbas	Oui
Air Liquide	Non
Kering	Non
Safran	Oui

Le luxe sous pression

C'est la saison des résultats. Sur le CAC40, les acteurs du luxe ne rassure pas. LVMH a été sanctionné alors que l'entreprise était dans le consensus. Cette fois-ci, c'est Kering qui chute et qui n'est pas dans les résultats attendus par le marché. Le groupe de luxe a une hausse de son chiffre d'affaires au premier semestre de seulement 2% à 10,14 milliards d'euros.

La BCE s'est prononcé...

La BCE a procèdé à une nouvelle hausse de 25 points de base de son taux d'intérêt . Le taux directeur de la BCE est donc de 4.25%. Les marchés mondiaux ont été soulagés par les réunions de politiques monétaires de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne (BCE), qui ont chacune relevé leurs taux directeurs de 25 points de base, tout en adoptant un ton prudent sur l'éventuelle poursuite de la hausse des taux.

#dax

On aurait une ETE (Epaule tête Epaule) inversé sur le Dax. C'est une figure haussière qui pourrait indiquer une hausse des marchés. La probabilité de réalisation de cette figure est de 80%. Si les IPC allemand et français sont bons, alors on pourrait monter.

Indicateur
Allemagne - PIB Allemagne (Trimestriel) (T2)
Allemagne - IPC (mensuel)
IPC France (Mensuel) (Juill.)
IPCH France (Mensuel)
IPC Espagne (Mensuel)

#usa

Analyse Etats-Unis

La Bourse de New York a fini en baisse. Du rouge vif sur les marchés qui en avant marché étaient en fortes hausses.

Le Nasdaq était en hausse de +1% en avant marché. Il a terminé à -0,55%. Que s'est il passé ?

Les publications macro économique américaines furent bonnes. Ce qui indique l'inflation ne ralentirait pas comme elle devrait le faire.

Les nouvelles inscriptions au chômage sont en baisse, ce qui signale des tensions persistantes sur l'emploi. Cela peut mener à des hausses de salaire, ce qui alimente l'inflation. Ce que ne veut pas le marché donc on a été fortement baissier sur les marchés US.

La réponse sera pour cette après-midi avec le PCE Core. Si celui-ci est dans le consensus, le marché devrait monter. Si celui-ci est supérieur de 0.1% au consensus alors la baisse des marchés pourrait être violente.

On estime que le nasdaq aurait atteint son point culminant la semaine dernière.

La FED a fait comprendre

• La Fed ne réduira pas ses taux cette année ;
• Le personnel de la Fed ne prévoit plus de récession ;
• Le président de la Fed ne prévoit pas de retour de l'inflation à l'objectif de 2 % avant 2025 environ.

Jay Powell a estimé qu'il ne faut pas être trop restrictif parce qu'une inflation supérieure à 2%, mais qui revient vers les 2 % progressivement sera bon pour l'économie. La Fed regarde l'économie et l'activité économique. Il est souhaité de ne pas mettre l'économie à plat quand on sait qu'à terme l'inflation sera maitrisé à 2%. Ce qui est très positif.

La dette américaine explose...

Les taux d'intérêt élevés font que les paiements d'intérêts sur la montagne de la dette américaine augmentent chaque mois. L'analyste financier Michael Lebowitz a expliqué que les dépenses d'intérêts ont déjà augmenté de 328 milliards de dollars en raison des hausses de taux de la Fed. Il prévoit en outre qu'elles augmenteront encore de 226 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois et que les Etats-Unis devront alors supporter 1,15 billion de dollars de paiements d'intérêts purs sur une base annuelle à partir de l'argent des contribuables.

la dette américaine pourrait plonger le dollar à la baisse.

Les résultats des grandes entreprises américaines

On peut constater depuis plusieurs jours de bons résultats en ce qui concerne les grandes entreprises américaines. Ce qui inquiète est lié au 3ème trimestre ! Les analystes estiment que le ralentissement économique se généralise. Ce qui est surprenant est la réaction des marchés aux publications économiques. Dès qu'une publication n'est pas en accord avec leur analyse, la réaction est sans appel avec des ventes de titres. Samsung a surperformé malgré des ventes en ralentissement. Mac donald's est dans le même sillage. Et pourtant, on dirait que les analystes ne sont pas convaincus.

A t on atteint le plus haut ?

Microsoft a atteint son plus haut niveau historique la semaine dernière et semblait prête à se vendre à l'approche de la publication des résultats. Alphabet n'a pas réussi à rassurer sur la 1ère partie de l'année, de même que Meta qui n'a pas encore atteint son plus haut historique. Amazon a progressé et a encore du chemin. Nvidia a explosé à la hausse et à atteint la semaine dernière son plus haut historique, comme Apple. Alors que nous entrons dans la seconde moitié de l'année, la perspective générale est que les géants de la technologie devront commencer à fournir des résultats palpables pour les sommes massives investies dans l'IA.

Malgré les réactions négatives suscitées par les résultats de Microsoft, la réalité est que l'entreprise a de nouveau réalisé un trimestre exceptionnel et qu'elle semble prête à continuer à dégager des marges saines à long terme. On n'en est qu'au début de l'IA !

#nasdaq

#obligations

Les obligations US

La normalisation de la courbe des taux est court

Durée	Taux	Variation
1 mois	5.426%	-0.06%
6 mois	5.585%	-0.12%
1 an	5.421%	-0.771%
2 ans	4.833%	-0.022%
10 ans	3.870%	+0.02%

les obligations US sont de bons placements.

#asie

Analyse Asie/Pacifique

Les principaux marchés boursiers asiatiques ont terminé en légère hausse ce matin.

La Chine aide la Russie

La Chine soutient l'effort de guerre de la Russie en Ukraine en l’aidant à contourner les sanctions occidentales et en lui fournissant des technologies clés.

Des entreprises publiques chinoises de défense ont expédiées des équipements de navigation, des pièces d'avions de chasse et d'autres technologies à double usage aux entreprises de défense russes.

Economie & Marché

Les dirigeants chinois ont réaffirmés leur volonté de faire de la consommation des ménages un moteur essentiel de la croissance. Des mesures ont été prises dans ce sens ce qui a fait monté les marchés cette nuit.

#future

Change et taux

Aujourd'hui, il se situe à 1,10025. Le seuil de 1.10 s’affiche. En cas de retour de la baisse, le creux de lundi à 1.1020 et le seuil psychologique majeur de 1.10 forment le premier support à prendre en compte. On va observer si celui-ci va être tester.

#6E

Actu du jour

Entreprise	Dans le conscensus
MasterCard	Oui
Samsung	Oui
Nestlé	Oui
L'Oréal	Oui
Exxon Mobil	Oui
Procter & Gamble	Oui

#investir

Indicateur	Valeur réelle	Valeur attendue	Valeur précèdente
USA - PCE core - Indice des prix à la consommation des ménages (Mensuel) (Juin)	0.2%	0.2%	0.3%
USA - PCE core - Indice des prix à la consommation des ménages (Annuel) (Juin)	4.1%	4.2%	4.6%
USA - Indice Michigan - Anticipations d'inflation à 5 ans (Juill.)	-	3.1%	3.0%
USA - Indice Michigan - Anticipations d'inflation (Juill.)	-	3.4%	3.3%